Что такое ESG?

ESG — это экологические, социальные и управленческие факторы, подлежащие учету при принятии ответственных инвестиционных решений.



История

Для разработки Принципов ответственного инвестирования ООН пригласили группу крупнейших мировых институциональных инвесторов. Итог работы был представлен в 2006 году. Так родилась организация PRI — один из мировых лидеров повестки ответственного инвестирования. Так вошел в оборот термин ESG.

Здесь описаны разработанные принципы и рекомендации по их воплощению в жизнь. Также приведено видение ЦБ РФ по вопросу ответственного инвестирования.

Примеры проблем/сфер, охватываемых факторами ESG

Environmental
(экологический)
  • изменение климата
  • истощение природных ресурсов
  • вода
  • популяция
  • опыстынивание
Social
(социальный)
  • права человека
  • современное рабство
  • детский труд
  • условия работы
  • трудовые отношения
Governance
(управленческий)
  • взяточничество и коррупция
  • оплата труда руководства
  • политическое лобби и пожертвования
  • налоговая стратегия

Зачем инвестировать ответственно?

1. Существенность для инвесторов

В финансовой индустрии и в научных кругах растет признание того, что факторы ESG влияют на доходность инвесторов

По данным Reuters, каждый четвертый инвестфонд в 2021 году классифицировал себя как устойчивый в соответствии с новыми экологическими, социальными и корпоративными правилами ЕС.

Согласно прогнозам PwC, к 2025 году до 57% общего объема активов европейских паевых фондов могут принадлежать фондам, работающим с проектами в области ESG.

К 2020-му г. общий объем финансовых ресурсов, реализованный в рамках политики ESG во всем мире, составил $50 трлн. Ежегодно с 2014 года доля финансирования, соответствующего целям устойчивого развития, увеличивается в среднем в три раза (Ведомости).

ЦБ РФ, указав на важность ответственного инвестирования, выпустил Информационное письмо от 15.07.2020 № ИН‑06‑28/111 с описанием базовых принципов и рекомендаций по их реализации.

Яркие примеры финансово значимых экологических, социальных или корпоративных инцидентов:

2010: Разлив нефти Deepwater Horizon, по которому ВР зафиксировала отчисления до налогообложения в размере 53,8 млрд долларов США .
2018: Facebook потерял миллиарды из своей рыночной стоимости после того, как Cambridge Analytica смогла собрать личные данные 87 миллионов пользователей без их согласия.
2020: Разлив топлива Нирникелем с последовавшим штрафом в 146,2 млрд руб.

2. Более высокие финансовые показатели

Ряд исследований показал, что высокая эффективность ESG может создать ряд конкурентных преимуществ, включая более низкую стоимость капитала и лучший доступ к финансированию.

3. Клиентский спрос

Бенефициары и клиенты все чаще призывают к большей прозрачности в отношении того, как и куда вкладываются их деньги. Это вызвано растущим осознанием, что факторы ESG влияют на стоимость, доходность и репутацию компании, а также повышенным вниманием к экологическим и социальным последствиям от компаний, в которые они инвестируют.

4. Инновации

Научные исследования, внедрение инновационных разработок на длительном горизонте планирования приведут к росту производительности и устойчивости предприятий.

5. Регулирование

С середины девяностых годов ответственное регулирование инвестиций значительно усилилось, особенно после финансового кризиса 2008 года. Такие изменения также были вызваны осознанием национальными и международными регулирующими органами того, что финансовый сектор может играть важную роль в решении глобальных проблем, таких как изменение климата, современное рабство и уход от налогов.

Что думают сами инвесторы?

Основываясь на опросе 212 бизнес-лидеров в Гонконге об их взглядах на ESG, KPMG в 2018 году сделали пять ключевых выводов:

  1. Почти 70% бизнес-лидеров признают, что ESG необходим или полезен для бизнеса.
  2. Только 37% бизнес-лидеров включили вопросы ESG в свое стратегическое планирование, что указывает на то, что ESG по-прежнему является второстепенной проблемой для некоторых компаний.
  3. Опрошенные бизнес-лидеры подчеркивают, что самыми большими барьерами в решении проблем ESG являются:
    • ограниченные знания и опыт ESG;
    • слабая или неясная связь между проблемами ESG и их влиянием на бизнес;
    • ограниченная отдача, если речь о коротком временном периоде. 
  4. Приходит осознание того, что правление компании играет решающую роль в реализации ESG-повестки. Все чаще можно встретить мнение, что каждому руководителю такого уровня должен быть определен KPI по решению проблем сферы устойчивого развития и оцениваться он должен с учетом результатов его выполнения. 43% опрошенных бизнес-лидеров ожидают увеличения инвестиций для построения аналитических систем, с помощью которых можно будет отслеживать как прогресс компании по достижению целей ESG-повестки, так и вклад в этот прогресс каждого руководителя.
  5. Бизнес-лидеры видят преимущества решения проблем ESG, но, возможно, упускают из виду некоторые долгосрочные выгоды.
    Так, были отмечены следующие основные преимущества ESG: повышение корпоративной репутации, повышение операционной эффективности и улучшение управления рисками. Однако другие долгосрочные ценности, создаваемые деятельностью ESG, такие как стимулирование роста и инноваций, а также укрепление конкурентных преимуществ, были упущены.

И в завершение темы рекомендую посмотреть две небольшие лекции от Бизнес-школы Университета Колорадо на тему «Зачем становиться устойчивой компанией» (лекция 1, лекция 2).


Ссылки:

  • официальный сайт PRI
  • ссылка на краткое описание PRI темы «Что такое ответственное инвестирование»
  • отчет KPMG о результатах опроса 212 бизнес-лидеров в Гонконге об их взглядах на ESG (2018 год)
  • две небольших лекции от Бизнес-школы Университета Колорадо на тему «Зачем становиться устойчивой компанией» (лекция 1, лекция 2)
  • описание принципов ответственного инвестирования